Societe Generale: доходность 10-летних трежерис снизится в три раза

К концу следующего года доходность 10-летних облигаций Казначейства США может опуститься до рекордных 1.20% на фоне рецессии в США, прогнозирует Societe Generale.

В 2020 году ФРС может снизить ставки на целый процент в попытке разогнать инфляцию, благодаря чему доходность 10-летних трежерис снизится до рекордных 1.20%, пишут стратеги Societe Generale.

«Текущее позиционирование участников рынка предполагает, что ФРС сохранит статус-кво, однако, по нашему мнению, регулятор склоняется к дальнейшему ослаблению монетарной политики», — отмечают эксперты банка. — «Мы прогнозируем постепенное снижение доходности трежерис на протяжении всего следующего года».

В сентябре-октябре облигации Казначейства США возглавили снижение долговых инструментов по всему миру (см. график ниже), которое было обусловлено ростом надежд на скорое заключение торговой сделки между США и Китаем. Кроме того, инвесторы постепенно сокращали ожидания дальнейшего снижения ставок Федеральной резервной системой. Теперь многие крупнейшие финансовые институты говорят о том, что недавний оптимизм не имел особых оснований, а рынок производных инструментов учитывает в ценах лишь одно снижение ставок ФРС на 0.25% до конца следующего года.

Например, эксперты Asset Management One (ProFinance.ru $500 млрд под управлением) уверены, что ФРС последует примеру своих японских и европейских коллег и снизит ставки до ноля на фоне структурных изменений в экономике и низкой инфляции.

«Если отбросить шум вокруг торговой войны, то риски снижения доходности трежерис превышают риски ее роста», — заключает эксперты Societe Generale. — «Мы рекомендуем инвесторам оставаться начеку и сохранять длинные позиции в облигациях на случай распродажи рискованных активов».

Однако таких взглядов придерживаются далеко не все. В JPMorgan ждут восстановления мировой экономики в следующем году и прогнозируют рост доходности 10-летних трежерис до 2.05%. Goldman Sachs настроен еще более оптимистично и прогнозирует 2.25%.

Источник: Источник

Оставьте первый комментарий

Добавить комментарий

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.