В ближайшие годы доходность трежерис останется ниже 2%

Бычий рынок в трежерис только начинается, уверена одна из крупнейших японских управляющих компаний.

Доходность облигаций Казначейства США, известных как «трежерис», продолжит падать, уверена японская управляющая компания Asset Management One с активами в $488 млрд. Причины — структурные изменения экономики и упорно низкая инфляция, которая заставит ФРС последовать примеру своих японских и европейских коллег и опустить ставки до ноля.

«США вошли в долгосрочный период смягчения монетарной политики, и в нем останутся», — сообщил в интервью Bloomberg управляющий долговыми активами Asset Management One Юсуке Ито. — «Американцам придется решать структурные проблемы. Например, стареющее население будет все больше и больше влиять на баланс спроса и предложения в экономике».

Asset Management One прогнозирует возобновление долгосрочного бычьего рынка в трежерис и намекает на то, что некоторые инвесторы страдают излишним оптимизмом, ставя на ускорение экономики США. Японские финансовые компании своими глазами видели десятилетия стагнации дома и хорошо понимают, как сильно структурные факторы могут давить на ставки. Именно поэтому они настроены традиционно пессимистичнее своих заокеанских коллег.

По словам господина Ито, его компания продала 10-летние трежерис в сентябре, когда их доходность опустилась до трехлетнего минимума чуть выше 1.40%. После этого они восстановили длинную позицию, когда доходность этих активов вернулась в область 2% на фоне оптимизма относительно прогресса в торговых переговорах между США и Китаем. Теперь этих уровней мы не увидим очень долго, заключает эксперт.

Два главных вопроса, которые беспокоят инвесторов относительно 2020 года, заключаются в следующем:

  • как далеко готова зайти ФРС в смягчении монетарной политики, и
  • смогут ли Китай и США заключить торговое соглашение.

Некоторые эксперты прогнозируют, что в следующем году ФРС дважды снизит ставки на 0.25%, однако рынок производных инструментов учитывает в ценах лишь одно такое событие.

Источник: Источник

Оставьте первый комментарий

Добавить комментарий

Этот сайт использует Akismet для борьбы со спамом. Узнайте как обрабатываются ваши данные комментариев.